Brak firm technologicznych był głównym czynnikiem (wraz z niepewnością Brexitu) gorszych wyników FTSE100 w porównaniu z amerykańską giełdą. W ostatnich dniach pojawiają się oznaki, że wreszcie brytyjski sektor technologiczny wchodzi na właściwe tory.
Brytyjskie firmy technologiczne nie powinny zapominać o potrzebie prawdziwego zróżnicowania produktów i ścieżce do rentowności w dłuższej perspektywie. Rynki kapitałowe mogą być zmienne, a w mniej żywiołowych czasach będą one miały kluczowe znaczenie.
W klastrze Cambridge odbywa się wiele przełomowych badań nad sztuczną inteligencją, a zróżnicowanie DarkTrace w dziedzinie cyberbezpieczeństwa jest tego dowodem. Większość firm technologicznych w Wielkiej Brytanii i innych krajach pozycjonuje się dziś jako platforma. Największe firmy na świecie to platformy technologiczne.
Teza Petera Thiela w Zero to One, że te firmy są naturalnymi monopolistami, podczas gdy inne branże borykają się z zaciekłą konkurencją, wydaje się prawdziwa. Stanie się superaplikacją stało się ulubioną misją. Jednak dynamika charakterystyczna dla branży i zmieniające się przewagi konkurencyjne oznaczają, że superaplikacja jest tak dobra, jak produkt, który dystrybuuje.
Nieustannie przypominają nam się zagrożenia regulacyjne, przed którymi stoi sektor technologiczny. Obejmuje to niewłaściwe gromadzenie i wykorzystywanie danych.
Większość platform technologicznych albo dominuje w określonych branżach, takich jak Facebook i Google, albo jest regionalnymi liderami, takimi jak Alibaba/Ant Group i Tencent w Chinach. Azja Południowo-Wschodnia, Ameryka Łacińska i inne regiony geograficzne mają dominujące lokalne superaplikacje. W branżach takich jak zamawianie przejazdów i dostarczanie jedzenia, efekty sieciowe są bardziej lokalne niż globalne, jak odkrywają firmy takie jak Deliveroo.
W finansach było to również widoczne w przeszłości w produktach detalicznych i będzie to wyzwanie, które Revolut znajdzie w realizacji swojej globalnej strategii superaplikacji.
Indie, największy rynek świata, zakazał korzystania z aplikacji TikTok, a rząd toczy wysoce upolitycznioną walkę z platformami amerykańskimi.
Pokolenie Z jest znacznie bardziej doświadczonymi konsumentami internetu niż pokolenie X czy boomersi. Są bardziej kapryśni i mogą szybko przyjąć nową aplikację. Przykładem w fintechu jest to, jak tradycyjni brokerzy online w USA całkowicie przegrali z Robinhood w walce o nowych młodszych klientów.
Rankingi sklepów z aplikacjami mogą być niestabilne, o czym niedawno przekonali się tacy jak Coinbase. Gospodarka kryptograficzna ma ogromne wyzwania związane z przypadkami użycia i infrastrukturą, ale podkreśla rosnące pragnienie młodszych konsumentów do bardziej zdecentralizowanego świata ze zmniejszoną dominacją platformy technologicznej.
Na drodze do rentowności widoczne są również znaczne rozbieżności w obrębie sektora technologicznego. Wiele wcześniejszych platform technologicznych było w stanie zbudować dominującą pozycję rynkową i czerpać korzyści z modelu biznesowego opartego głównie na stałych kosztach.
Dynamika branżowa w nowszych branżach oznacza, że firmy takie jak Uber, Deliveroo i Netflix mają duże zmienne koszty związane z produktami. Koszty pozyskania klienta mogą się różnić nawet w przypadku określonej branży. Na przykład w fintechu skuteczny marketing Square i system rekomendacji Nubanku można skontrastować z wieloma konkurentami. Koszty zmienne rosną w miarę zamykania arbitrażu regulacyjnego z innymi, bardziej tradycyjnymi branżami.
Platformy mediów społecznościowych odnotowały spiralę kosztów przestrzegania przepisów i regulacji. Niedawne oświadczenie szwedzkiego regulatora, że firma Trustly zajmująca się oprogramowaniem płatniczym musi przeprowadzać kontrolę KYC/AML dla wszystkich klientów końcowych, ilustruje, w jaki sposób rozwija się to w sektorze fintech.
Po drugiej stronie konkurencyjnego równania spadają koszty uruchamiania nowych platform technologicznych dzięki przechowywaniu w chmurze oraz oprogramowaniu open source i low-code.
Sprzedawcy tacy jak Stripe zmniejszają koszty związane z prowadzeniem działalności. Doprowadziło to do powstania mnóstwa nowych aplikacji fintech w obszarach takich jak płatności i handel elektroniczny. Porównuje się to z miliardami dolarów, które kosztuje zbudowanie nowej fabryki półprzewodników.
Producenci produktów z różnych branż coraz częściej zwracają się bezpośrednio do klientów, a nie zawsze za pośrednictwem platform technologicznych. Sukces Disneya w streamingu treści online ilustruje wartość produktów wysokiej jakości. Podobnie zróżnicowanie produktów i marek pozwala firmom takim jak Nike i L’Oréal coraz częściej sprzedawać bezpośrednio, a nie za pośrednictwem stron trzecich.
Podobny trend można zaobserwować w obrocie akcjami i walutami, gdzie banki i animatorzy rynku elektronicznego coraz bardziej pozbawiają pośredników główne platformy i giełdy. Jednak przyszłe, odnoszące sukcesy firmy technologiczne nie mogą polegać na byciu samą platformą. Potrzebują prawdziwego zróżnicowania produktów. W przypadku sprzedaży detalicznej Apple i Amazon to połączenie oprogramowania i sprzętu oraz platformy internetowej i fizycznej sieci logistycznej. Można tutaj wyciągnąć wnioski dla każdej firmy zajmującej się nowymi technologiami. W Wielkiej Brytanii, gdzie mamy rozwijający się sektor fintech, firmy powinny wziąć pod uwagę te wyzwania, jeśli kiedykolwiek będą chciały skalować się, aby generować ponadnaturalne zyski.
